ב־2025 זהב חזר לקדמת הבמה בעוצמה. בתחילת אוקטובר הוא פרץ לראשונה מעל 4,000 דולר לאונקיה — שיא היסטורי — ואז עבר תיקון חד בימים שאחר כך. למרות המימושים, המגמה הראשית נותרה חיובית.
זהב בשנים האחרונות — ובעיקר בתקופה האחרונה
העשור האחרון היה ידידותי לזהב: גל אי־ודאות גלובלי, רכישות מוגברות של בנקים מרכזיים וחשש מאינפלציה הניעו ביקושים. באוקטובר 2025 ראינו פריצה חדה מעל 4,000$ לאונקיה, ואחריה ירידה מהירה. גם אחרי המימוש, גופי מחקר ובנקים מדברים על טווחי יעד גבוהים יותר לשנה–שנתיים הקרובות אם התנאים המאקרו-כלכליים יימשכו.
מה מניע את מחיר הזהב?
מחיר הזהב מושפע משורה של גורמים מאקרו-כלכליים: ריבית ריאלית, אינפלציה, רכישות של בנקים מרכזיים, תנודתיות בשווקים ואי-ודאות גיאו-פוליטית. אחד הקשרים הבולטים הוא הקורלציה ההפוכה בין זהב לדולר – כאשר הדולר נחלש, הזהב הופך זול יותר לרוכשים במטבעות אחרים והביקוש עולה, ולהפך. בנוסף, המתיחות המתמשכת בין ארה״ב לסין והחרפת מלחמת המכסים מגבירות חשש לפגיעה בשווקים ולזעזועים גלובליים. במצבים כאלה, משקיעים רבים פונים לזהב כנכס מקלט וגידור מפני ירידות בשוקי המניות ושחיקת ערך הכסף. לכן בכל פעם שהסערה בשווקים גוברת — הזהב נוטה לזהור מעט יותר.
“למרות המימושים – המחיר עדיין מעל ממוצע נע 50”
טכנית, אחד הסימנים שמלמדים שהמגמה העולה עדיין שומרת על שלמותה הוא שמחיר הזהב (וגם GLD כמדד-ייצוג פופולרי) נותר מעל הממוצע הנע 50 יום — כלומר המגמה הראשית עדיין לא נשברה. עם זאת, בתקופות של תנודתיות חדה יש חשיבות קריטית לעדכון הנתונים בזמן אמת לפני קבלת החלטות מסחר.
גרף חוזה הזהב נכון ל-29/10 בשעות הצהריים מתוך אתר yahoo!finance
איך אפשר להשקיע בזהב?
1) ETF אמריקאי מוביל: SPDR Gold Shares (GLD)
- קרן סל מגובה זהב פיזי בכספות
- נזילות גבוהה מאוד
- דמי ניהול שנתיים 0.40%
- הרכישה מתבצעת בדולרים ולכן ההשקעה צמודה לדולר
2) קרנות סל / תעודות סל ישראליות
נסחרות בבורסה בת״א, לרוב עוקבות אחרי מדד LBMA Gold Price AM/PM:
- גרסאות צמודות דולר או שקל
- דמי ניהול שונים בין מנהלים
- חשיפה ישירה למחיר הזהב ללא לוגיסטיקה
חשוב לבדוק האם החשיפה מנוטרלת מט״ח או תלויה בדולר
3) קרנות נאמנות עם חשיפה לזהב
- חלקן משתמשות גם במניות כרייה ו-ETF נוספים
- מאפשרות ניהול אקטיבי ולכן הביצועים תלויים במנהל ההשקעות
- רמת חשיפה מוגדרת בתשקיף הקרן
4) רכישה פיזית – מטילים / מטבעות
- מוחשי ובשליטת המשקיע
- דורש אחסון וכספת / ביטוח
- מרווחי קנייה-מכירה גבוהים יותר
- דורש זהירות בזיהוי מקור ותקן (LBMA)
מה חשוב לבדוק לפני בחירה במסלול חשיפה לזהב?
- דמי ניהול ועלויות נוספות
- חשיפה למט״ח והאם מתאים למשקיע ביחס לסך החשיפה שלו
- נזילות — פערי קנייה-מכירה
- התאמה למטרה: גידור לטווח קצר או השקעה ארוכת טווח
- התנהגות שונה בקרנות המשקיעות גם במניות כרייה
השורה התחתונה
זהב הוכיח שוב מדוע הוא נתפס כעוגן בתקופות של אי-ודאות: גם כשמגיעים מימושים חדים אחרי ראלי — המגמה יכולה להישאר חיובית כל עוד המחיר מעל רמות תמיכה מרכזיות כמו הממוצע הנע 50 יום.
למשקיע הישראלי יש מגוון דרכים להיחשף לזהב — דרך שוק ההון בארץ ובחו״ל או דרך החזקה פיזית — בהתאם לצרכים, ליכולות ולרמת הסיכון האישית.
חשוב לציין שההשקעה בסחורות בכלל ובמתכות יקרות בפרט, הנה תנודתית לא מתאימה לכל משקיע וגם משקיעים שמתאימה להם חשיפה כזאת, נכון לייצר את החשיפה בפרופורציה מוגבלת לסך ההשקעה
הבהרה
המידע אינו מהווה ייעוץ/שיווק השקעות כמשמעותו בחוק היעוץ, לא מהווה המלצת השקעה, המלצת אי השקעה והנו לידיעה כללית בלבד. כל הפועל על סמך האמור במאמר, אחראי באופן בלעדי על כל נזק או הפסד שיגרם לו. מומלץ להיעזר באיש מקצוע בעל רישיון מתאים (פיננסי/ פנסיוני), מטעם רשות מוסמכת.
