📰 סקירה שבועית – NEW-TONE השקעות | 08 בדצמבר 2025
🟩 מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר האחרון התאפיין במגמה חיובית יחסית בשווקים בעולם וגם בבורסה המקומית.
המשקיעים הגיבו לירידה חדה בתשואות האג”ח האמריקאיות, לציפיות מחודשות להורדות ריבית במהלך 2026 ולנתוני מאקרו שמראים התמתנות בסיכון האינפלציוני.
בישראל, הסנטימנט היה חיובי במיוחד – גם בזכות התקדמות בנושא התקציב: הממשלה העבירה את תקציב 2026 בקריאה ראשונה, מה שהפחית חלק מהאי־ודאות שהעיבה על השוק בחודשים האחרונים.
בסיכום שבוע:
🔹 יותר אופטימיות,
🔹 פחות חשש מאינפלציה,
🔹 וחזרה של תיאבון לסיכון – במיוחד במניות ישראליות.
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| מדד | שער | שינוי שבועי |
| ת”א 35 | 3,501.44 | 🔺 3.26% |
| ת”א 125 | 3,400.30 | 🔺 2.59% |
| S&P 500 | 6,870.4 | 🔺 0.31% |
| נאסד”ק | 23,578.13 | 🔺 0.90% |
| דולר-שקל | 3.24 | 🔻 0.3%- |
| תשואות אג”ח ארה”ב ל-10 שנים | 4.108 | 🔺 2.22% |
| נפט | 60.08 | 🔺 2.61% |
| זהב | 4,212.9 | 🔻 0.12%- |
הערה: הנתונים נכונים לשבוע המסחר שהסתיים ב-05/12/2025
🌍 מה קרה בעולם?
וול סטריט – עליות מתונות לצד ירידת תשואות משמעותית
השווקים בארה”ב רשמו שבוע חיובי, כששני גורמים הובילו את המומנטום:
1. ירידה חדה בתשואות האג”ח ל־10 שנים
הירידה של יותר מ־2% בתשואה השבוע משקפת אמון גובר שהפד יפנה למדיניות ריבית מרוככת יותר בחודשים הקרובים.
2. נתוני מאקרו שמצביעים על התמתנות באינפלציה
למרות שהיעד עדיין רחוק, הכיוון ברור – ולכן סקטורי הצמיחה נהנו מרוח גבית.
מניות הטכנולוגיה רשמו עליות מתונות, אך נותרו תנודתיות, כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את קצב צמיחת מגזר ה-AI.
בגזרת הסחורות:
הנפט עלה השבוע בכ־2.6% בעקבות הערכות לעלייה בביקושים בחורף;
הזהב ירד מעט אך שומר על טווח מחירים גבוה, כמתבקש מסביבה של ריבית עתידית נמוכה יותר.
ריבית ואינפלציה – הפד ממשיך לשדר זהירות
למרות האופטימיות בשוק, הפד אינו ממהר להצהיר על הורדות ריבית קרובות.
המסר המרכזי נשאר: הנתונים יכתיבו את הקצב.
🇮🇱 ישראל – שבוע חזק במיוחד בבורסה, ותקציב 2026 מתקדם
הבורסה בתל אביב – עליות חדות ועניין מחודש
ת”א 35 ות”א 125 זינקו השבוע במגמה חדה יחסית, כאשר המשקיעים הגיבו לשלושה גורמים מרכזיים:
1️⃣ ירידת תשואות בארה”ב – שמפחיתה לחץ גם על שוק האג”ח המקומי
2️⃣ העברת תקציב 2026 בקריאה ראשונה – מפחיתה אי־ודאות פיסקלית
3️⃣ עלייה בתיאבון לסיכון לאחר תקופה תנודתית מאוד
העליות בישראל בלטו לחיוב גם ביחס לשווקים בעולם.
השקל התחזק – הדולר נחלש בהתאם למגמת היחלשות כללית בעולם
השקל התחזק השבוע מול הדולר בכ־ 0.3%, בניגוד להערכות קודמות שהורדת ריבית מהירה בישראל תוביל דווקא להיחלשותו.
הדולר נחלש בעולם כולו בעקבות ירידת תשואות בארה”ב וציפיות לריבית נמוכה יותר, אך התחזקות השקל הייתה חדה מהצפוי ומדגישה את חזרת הזרמים לשוק הישראלי ואת ההתייצבות בסנטימנט המקומי.
מדד המחירים לצרכן – לא פורסם השבוע
אך הערכות השוק כרגע הן להתייצבות בקצב האינפלציה, מה שמחזק את הסבירות להורדת ריבית בישראל ברבעון הראשון של 2026.
📌 מה זה אומר לחוסך הפנסיוני?
⚠️ 1. ירידת התשואות – בשורה טובה לחוסכים במסלולים סולידיים
אג”ח ממשלתיות וקרנות חוב נהנות מהתמתנות התשואות – ואיתן גם חלק מהמסלולים בקופות גמל וקרנות השתלמות.
🌍 2. חשיפת מט”ח – ממשיכה להיות תנודתית
היחלשות השקל השבוע אינה משנה את התמונה:
מסלולים צמודי מט”ח עדיין מושפעים בעיקר מתנודתיות חריפה בדולר.
🧭 3. מסלול מנוטרל מט”ח – פתרון יציב בתקופה תנודתית
שילוב בין מסלול מנייתי רגיל לבין מנוטרל מט”ח ממשיך להוכיח עצמו כפיזור נכון לחוסכים.
👤 4. התאמה אישית
• קרוב לגיל פרישה? הפחתת חשיפה למט”ח ולמניות תנודתיות.
• צעיר יותר? ניתן לשלב מניות ומט”ח – אך בפיזור נכון בלבד.
🔍 מסר מרכזי
ניהול השקעות פנסיוניות הוא לא רק בחירת מסלול — אלא ניהול חשיפות: מניות בארץ, בחו”ל, רמת מט”ח, רכיב אג”ח, ונכסים לא־סחירים.
השילוב הנכון מייצר יציבות ושקט נפשי גם בתקופות של תנודתיות.
🎯 נקודות למעקב לשבועות הקרובים
• הצהרות נוספות מהפד – האם יאותת על טווח זמנים להורדת ריבית?
• המשך ביצועי מגזר הטכנולוגיה וה-AI בארה”ב
• התפתחות דיוני התקציב בישראל – האם התקציב יעבור בשלמותו?
• תנודתיות במט”ח והשפעותיה על מסלולי השקעה
• שוק האג”ח – האם המומנטום החיובי יימשך עם ירידת התשואות?
שיהיה שבוע מוצלח 😊
רפאל חביב | NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
- הסקירה היא לידיעה בלבד ואינה מהווה ייעוץ השקעות. כל הפועל לפיה עושה זאת על אחריותו בלבד.
