לאחרונה השתתפתי כאורח בפאנל הכלכלי של התוכנית “פותחים שוק” בערוץ 10 (ערוץ הכלכלה), ודיברנו שם על נושא שלרוב נדחק לשוליים בשיח הפנסיוני: תפקיד אגרות החוב במסלולים הכלליים ובמסלולים מותאמי הגיל שרוב הציבור מושקע בהם היום – בין אם מדובר בקרן השתלמות, בקופת גמל או בקרן פנסיה. הנה הקטע המלא מהאולפן:
ממסלול “כללי” למסלול מותאם גיל – אבל האג”ח נשאר שם
עד לפני כמה שנים רוב החוסכים בישראל היו במסלול “כללי” אחד, עם תמהיל קבוע יחסית של מניות ואג”ח. היום מסלולי ברירת המחדל הם ברובם מסלולים מותאמי גיל, שבהם רמת הסיכון יורדת בהדרגה ככל שהחוסך מתקרב לגיל פרישה. אבל יש נקודה שחשוב להבין: המסלול המיועד לחוסכים בני 50 ומטה דומה במידה רבה, מבחינת תמהיל הנכסים, למסלול הכללי הוותיק – ועדיין נשען במידה ניכרת על החזקת אג”ח. כלומר, גם מי ש”שכח” שיש לו מסלול כללי, כנראה נמצא היום במסלול שמתפקד בצורה דומה מאוד.
למה בחירת אג”ח ספציפי היא לא עניין טכני
אחד הדברים שהדגשתי בפאנל הוא שהחשיבות הגדולה נמצאת ביכולת של מנהל ההשקעות לתמחר נכון את הסיכון ולבחור אג”ח ספציפיים – לא רק להיצמד לדירוג. למדנו את זה שוב ושוב ממחזורי שוק ומשברים קודמים: גם אג”חים שנראו סולידיים מאוד ודורגו על ידי סוכנויות הדירוג ברמת AAA – הדוגמה הבולטת ביותר היא כמובן משבר הסאבפריים בארצות הברית – התבררו כלא בטוחים כלל, ואפילו התרסקו לחלוטין. זו הסיבה שבחירת ניהול מקצועי וספציפי של הרכיב האג”חי במסלול היא לא פרט טכני שולי, אלא אחד הגורמים המשמעותיים ביותר לתוצאה הסופית של החיסכון. אם אתם רוצים לבדוק את זה לגבי הקרן שלכם, ריכזנו 6 סימנים שכדאי לבדוק בקרן הפנסיה שיכולים לעזור לכם להעריך את איכות הניהול.
מה החלק ה”סולידי” נותן לכם כשהמניות מדשדשות
בחודשים האחרונים ראינו תקופה של דשדוש בשוק המניות, ובדיוק בתקופות כאלה מתבררת החשיבות של הרכיב הפחות מסוכן במסלול – זה שנוהגים לכנות “סולידי”, גם אם הכינוי הזה לא תמיד מדויק, כי גם ברכיב האג”חי יש אלמנטים שאינם סולידיים באמת. התפקיד של החלק הזה הוא לספק מעין פיצוי או ייצוב לתשואה הכוללת של המסלול, בזמן שהרכיב המנייתי לא מספק תשואה. זו הסיבה שאנחנו בוחנים את הביצועים של הרכיב הזה באופן שוטף – לא רק בזמנים טובים, אלא בעיקר בתקופות של דשדוש או ירידות בשוק המניות, שבהן הוא אמור להוכיח את עצמו.
מה זה אומר עבורכם
אם אתם לא יודעים איזה חלק מהמסלול הפנסיוני שלכם – בקרן ההשתלמות, בקופת הגמל או בקרן הפנסיה – מוקצה כיום לאג”ח, ואיזה מנהל השקעות אחראי על הבחירה הספציפית של האג”ח הללו, זה בדיוק המקום להתחיל לבדוק. ככל שאתם מתקרבים לגיל פרישה, ההרכב הזה גם משתנה באופן אוטומטי – הרחבנו על כך בכתבה גיל פרישה כבר לא מספר קבוע. עצמאים שרוצים להבין טוב יותר את ההרכב הספציפי של קופת הגמל שלהם יכולים להעמיק גם בכתבה קופת גמל לעצמאים.
רוצים לבדוק כיצד בנוי המסלול הפנסיוני שלכם היום ואיזה חלק ממנו מוקצה לאג”ח? אפשר לתאם שיחה אישית ולבצע בדיקה מותאמת אישית של התיק הפנסיוני שלכם.
המידע המוצג במאמר זה הינו כללי ואינו מהווה המלצה לביצוע פעולה כלשהי בקופת גמל, קרן השתלמות או קרן פנסיה, ואינו מתחשב בנתונים ובצרכים הייחודיים של כל חוסך. הכותב הינו סוכן ביטוח פנסיוני, ופעילותו כרוכה בקבלת תגמול מהגופים המוסדיים – מה שעשוי להעמיד ניגוד עניינים. לפני קבלת החלטה מומלץ לבצע בדיקה פרטנית התואמת את הצרכים האישיים.
