מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר האחרון הסתיים במגמה חיובית מתונה, אך עם תנודתיות גבוהה בשווקים.
בארה״ב המדדים המרכזיים הצליחו לסיים בעליות קלות, בישראל נמשכה יציבות יחסית ברמות גבוהות, הדולר המשיך להיחלש מול השקל, ומחירי הנפט ירדו בחדות יחסית על רקע ההתקדמות במגעים בין ארה״ב לאיראן.
האירוע המרכזי של השבוע הקרוב יהיה החלטת הריבית של בנק ישראל מחר.
לאחר פרסום מדד המחירים האחרון, שהותיר את האינפלציה בתוך יעד יציבות המחירים, ובצל חולשת הדולר מול השקל, גוברות בשוק ההערכות כי בנק ישראל צפוי להתחיל בהפחתות ריבית.
הציפייה המרכזית היא להורדה של 0.25%, כאשר חלק מהמשקיעים אף מתמחרים אפשרות להפחתה חדה יותר של 0.5%.
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| נכס / מדד | שער | שינוי שבועי |
|---|---|---|
| ת״א 35 | 4,393.15 | 🔺 0.21% |
| ת״א 125 | 4,325.86 | 🔺 0.17% |
| S&P 500 | 7,473.47 | 🔺 0.88% |
| נאסד״ק | 26,343.97 | 🔺 0.45% |
| דולר–שקל | 2.8982 | 🔻 0.62%- |
| תשואת אג״ח ארה״ב ל־10 שנים | 4.572 | 🔻 0.50%- |
| נפט | 103.54 | 🔻 5.24%- |
| זהב | 4,523.2 | 🔻 0.85%- |
📌 סיכום הביצועים
• ישראל – יציבות יחסית לאחר תקופה חזקה מאוד בשוק המקומי.
• וול סטריט – שבוע תנודתי, אך המדדים המרכזיים סיימו בעליות קלות.
• דולר–שקל – המשך חולשה של הדולר מול השקל.
• אג״ח ארה״ב – ירידה קלה בתשואות האג״ח.
• נפט – ירידה חדה יחסית על רקע ההתקדמות במגעים מול איראן.
• זהב – מימושים לאחר תקופה חזקה במיוחד.
🌍 מה קרה בעולם?
🇺🇸 וול סטריט – תנודתיות ממשיכה ללוות את השוק
למרות התנודתיות במהלך השבוע, המדדים המרכזיים בארה״ב הצליחו לסיים בעליות קלות.
המסר המרכזי מהשבוע האחרון הוא שגם בתקופות חיוביות יחסית, השווקים יכולים לבצע תיקונים חדים ומהירים ללא התרעה מוקדמת.
לכן חשוב לזכור:
✔️ אי אפשר לתזמן את השוק בטווח הקצר
✔️ גם בתקופות חיוביות יגיעו ירידות בדרך
✔️ תשואות העבר אינן מבטיחות המשך עליות באותו הקצב
🇮🇱 ישראל – כל העיניים על בנק ישראל
האירוע הכלכלי המרכזי השבוע יהיה החלטת הריבית של בנק ישראל.
האינפלציה השנתית נמצאת בתוך יעד יציבות המחירים, בעוד חולשת הדולר ממשיכה להפחית חלק מהלחצים האינפלציוניים במשק.
לכן, השוק מעריך כי בנק ישראל צפוי להתחיל בתהליך של הפחתות ריבית.
התרחיש המרכזי כרגע הוא הורדה של 0.25%, אך קיימות גם הערכות להפחתה חדה יותר של 0.5% אם בנק ישראל ירצה לתמוך בצורה משמעותית יותר בפעילות הכלכלית.
ריבית נמוכה יותר עשויה לתמוך בשוק המניות, בשוק האג״ח ובפעילות הכלכלית הכללית — אך אינה מבטיחה המשך עליות חדות בשווקים.
💵 דולר–שקל – טוב לצרכן, פחות טוב להיי־טק
הדולר המשיך להיחלש גם השבוע מול השקל.
מצד אחד, דולר נמוך מוזיל חופשות, קניות מחו״ל ומוצרים מיובאים.
מצד שני, חברות היי־טק ישראליות שמכניסות חלק גדול מהכנסותיהן בדולרים אך משלמות הוצאות ושכר בשקלים, נפגעות משער דולר נמוך מדי.
לכן, חולשת הדולר אינה בהכרח חדשות טובות לכלכלה הישראלית.
🛢️ הנפט – ירידות בעקבות המגעים עם איראן
מחירי הנפט ירדו בחדות יחסית השבוע.
ברקע עומדים הדיווחים על התקדמות במגעים בין ארה״ב לאיראן, כולל אפשרות לפתיחה מחודשת של מצרי הורמוז והפחתת החשש משיבושים באספקת הנפט העולמית.
ככל שהחשש מהסלמה באזור פוחת, כך פוחת גם הלחץ על מחירי האנרגיה.
ירידת מחירי הנפט עשויה לתמוך בירידת לחצי האינפלציה בעולם ולהקל על בנקים מרכזיים בתהליך הפחתות הריבית.
📉 זהב – מימושים לאחר תקופה חזקה
הזהב רשם ירידה קלה השבוע, לאחר תקופה ארוכה של עליות חדות.
נראה כי חלק מהמשקיעים ביצעו מימושי רווחים, במיוחד על רקע הירידה במתיחות סביב שוק האנרגיה והתקדמות המגעים מול איראן.
🎯 מה זה אומר לחוסכות ולחוסכים הפנסיוניים?
1️⃣ ירידת ריבית יכולה לתמוך בשווקים — אבל לא מבטיחה עליות
אם בנק ישראל יוריד את הריבית, הדבר עשוי לתמוך בשוק המניות ובשוק האג״ח, בעיקר בישראל.
ריבית נמוכה יותר מקלה על עסקים, מפחיתה עלויות מימון ולעיתים גם מגדילה את האטרקטיביות של השקעות ביחס לפיקדונות.
עם זאת, חשוב לזכור שאנחנו אחרי כשלוש שנים של עליות משמעותיות בשווקים, ולכן מחירי המניות בוודאות אינם זולים כפי שהיו בעבר.
המשמעות היא שגם אם הריבית תרד, אין בכך הבטחה להמשך עליות חדות כפי שחלק מהמשקיעים התרגלו לראות בשנים האחרונות.
2️⃣ חשיפה למט״ח ממשיכה להשפיע על התשואות
כאשר הדולר נחלש מול השקל, גם השקעות בחו״ל עלולות להציג תשואה נמוכה יותר במונחים שקליים — אפילו אם המדדים עצמם עולים.
לכן חשוב להבין מהי רמת החשיפה למט״ח בתיק או במסלול החיסכון.
3️⃣ תנודתיות היא חלק טבעי מהשוק
גם בשבוע שבו המדדים מסיימים בעליות, הדרך לשם יכולה להיות תנודתית מאוד.
לכן חיסכון ארוך טווח צריך להתבסס על:
✔️ טווח השקעה
✔️ רמת סיכון מתאימה
✔️ פיזור נכון
✔️ התאמה אישית לצרכים ולמטרות
ולא על ניסיון להגיב לכל כותרת יומית.
📌 נקודות למעקב לשבוע הקרוב
• החלטת הריבית של בנק ישראל
• כיוון הדולר–שקל והשפעתו על המשק הישראלי
• התקדמות המגעים בין ארה״ב לאיראן
• המשך מגמת מחירי הנפט
• התנהגות השווקים בארה״ב לאחר שבוע תנודתי
• כיוון תשואות האג״ח בארה״ב
שבוע טוב,
רפאל חביב
NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק הייעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שייגרם לו.
