מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר האחרון התאפיין בהמשך מומנטום חיובי בשוקי המניות, גם בישראל וגם בארה”ב.
המדדים המרכזיים בוול סטריט ובתל אביב שוב קבעו שיאים חדשים, כאשר הנאסד”ק הוביל את העליות בארה”ב, ובישראל נמשכה המגמה החיובית במדדי ת”א 35 ות”א 125.
חשוב לומר: עצם העובדה ששוק נמצא בשיא כל הזמנים אינה אומרת בהכרח שהוא “חייב לרדת”. שוקי מניות איכותיים נוטים לעלות לאורך זמן, ולכן הם גם שוברים שיאים מדי תקופה.
עם זאת, אחרי כשלוש שנים של עליות משמעותיות, עם עצירות ותיקונים קצרים יחסית, נכון לשים לב לרמת המחירים ולבחון בזהירות את הרכב התיק.
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| מדד | שער | שינוי שבועי |
| ת”א 35 | 4,514.42 | 🔺 2.02% |
| ת”א 125 | 4,476.59 | 🔺 2.41% |
| S&P 500 | 7,398.93 | 🔺 2.33% |
| נאסד”ק | 26,247.08 | 🔺 4.51% |
| דולר-שקל | 2.9011 | 🔻 1.41%– |
| תשואות אג”ח ארה”ב ל-10 שנים | 4.364 | 🔻 0.32%– |
| נפט | 101.29 | 🔻 6.36%– |
| זהב | 4,730.70 | 🔺 1.86% |
📈 סיכום הביצועים
• שוק המניות בישראל – עליות נאות ושיאים חדשים במדדים המובילים
• וול סטריט – שבוע חזק, בהובלת הנאסד”ק
• דולר–שקל – המשך היחלשות הדולר מול השקל
• אג”ח ארה”ב – ירידה קלה בתשואות ל־10 שנים
• נפט – ירידה חדה יחסית, למרות רמות מחיר עדיין גבוהות
• זהב – חזרה לעלייה לאחר תנודתיות בתקופה האחרונה
🌍 מה קרה בעולם?
וול סטריט – שיאים חדשים, בעיקר בזכות הטכנולוגיה
המדדים המרכזיים בארה”ב סגרו את השבוע בעליות, כאשר הנאסד”ק בלט במיוחד עם עלייה שבועית של מעל 4%.
העליות נתמכו בציפיות חיוביות סביב רווחי החברות, המשך ההתלהבות מתחומי הבינה המלאכותית והטכנולוגיה, ונתוני מאקרו שתמכו בתחושה שהכלכלה האמריקאית עדיין מחזיקה מעמד.
עם זאת, ככל שהעליות מתרכזות יותר במניות גדולות ובסקטורים מסוימים, כך עולה החשיבות של בחינת המחיר שמשלמים עבור ההשקעה — ולא רק של כיוון המדד.
ישראל – שוק חזק, אבל לא זול כמו בעבר
גם השוק המקומי המשיך להפגין עוצמה. מדדי ת”א 35 ות”א 125 עלו השבוע ביותר מ־2% וקבעו רמות שיא חדשות.
העליות בישראל נמשכות על רקע שילוב של כמה גורמים: חוסן יחסי של הכלכלה, כניסת כספים לשוק המקומי, התחזקות השקל, וסנטימנט חיובי כלפי מניות ישראליות לאחר תקופה ארוכה שבה חלקן נסחרו בתמחור חסר.
אבל גם כאן חשוב לזכור: אחרי עליות חדות, חלק מההזדמנויות שכבר היו ברורות בעבר הפכו לפחות מובנות מאליהן.
💵 דולר–שקל – השקל ממשיך להפגין עוצמה
הדולר נחלש השבוע מול השקל וירד מתחת לרמה של 2.91 שקלים.
בטווח הקצר ייתכנו תיקונים, אבל התמונה הרחבה עדיין מצביעה על שקל חזק: עודף בחשבון השוטף, כניסת מט”ח לישראל, השקעות זרות, ובמקביל גם מגמה עולמית של דולר שאינו בהכרח נהנה מרוח גבית חזקה.
למשקיע הישראלי, המשמעות ברורה: חשיפה למט”ח יכולה להגן בתקופות מסוימות, אך היא אינה הימור חד־כיווני.
🛢️ נפט וזהב – תמונה מעורבת בסחורות
מחיר הנפט ירד השבוע ביותר מ־6%, לאחר תקופה של תנודתיות גבוהה סביב המזרח התיכון והחשש להפרעות באספקת האנרגיה.
הזהב, לעומת זאת, עלה השבוע בכמעט 2%, וממשיך לשמש נכס שמושך עניין בתקופות של אי ודאות, לצד הביקושים מצד בנקים מרכזיים ומשקיעים שמחפשים עוגן בתיק.
🎯 מה זה אומר לחוסך ולמשקיע?
הנקודה המרכזית השבוע אינה רק שהשווקים עלו — אלא שהם עלו לרמות שיא.
שוב, שיא כל הזמנים אינו סיבה אוטומטית לברוח מהשוק. לאורך זמן, שוקי מניות אמורים לשבור שיאים חדשים. זו בדיוק הסיבה שמשקיעים לטווח ארוך נשארים חשופים למניות.
אבל אחרי רצף עליות משמעותי, יש מקום לשאול שאלה אחרת: האם נכון להמשיך לקנות את כל המדד באותה מידה, או לתת משקל גבוה יותר לניהול אקטיבי, שמנסה לבחור מניות ספציפיות שעדיין נסחרות במחיר סביר ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלהן?
השקעה פסיבית במדדים היא כלי חשוב, פשוט ויעיל. אבל בתקופות שבהן המדדים עצמם נסחרים לאחר עליות חזקות, ייתכן שיש יתרון לשילוב זהיר יותר בין חשיפה למדדים לבין בחירה סלקטיבית של מניות, סקטורים או מנהלי השקעות שמחפשים ערך ולא רק קונים את כל השוק.
📌 נקודות למעקב
• האם השיאים החדשים בארה”ב ובישראל ימשיכו למשוך כספים לשוק
• רמת התמחור במדדי המניות לאחר רצף העליות
• המשך מגמת הדולר–שקל סביב רמות נמוכות היסטורית
• כיוון תשואות האג”ח בארה”ב והשפעתן על מניות הצמיחה
• מחירי הנפט והזהב ברקע אי הוודאות הגיאו־פוליטית
שבוע טוב,
רפאל חביב
NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.
