🟩 מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר האחרון התאפיין בתנודתיות גבוהה ובחוסר אחידות בין האזורים, כאשר בוול סטריט נרשמה מגמה מעורבת, בעוד שבישראל נמשכה יציבות יחסית במדדים המרכזיים.
המשקיעים המשיכו לפעול בזהירות על רקע שילוב של:
- אי־ודאות לגבי תוואי הריבית בארה״ב ובישראל
- נתוני מאקרו שאינם מספקים כיוון חד־משמעי
- וסנטימנט זהיר במיוחד במניות הצמיחה והטכנולוגיה
בגזרת המט”ח, השקל התחזק קלות מול הדולר, בעוד שתשואות האג”ח האמריקאיות ל־10 שנים נותרו כמעט ללא שינוי — נתון שמעיד על המתנה של השוק לקטליזטור הבא.
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| מדד | שער | שינוי שבועי |
| ת”א 35 | 3,666.00 | 🔺 0.94% |
| ת”א 125 | 3,687.46 | 🔺 1.07% |
| S&P 500 | 6,834.5 | 🔺 0.103% |
| נאסד”ק | 23,307.62 | 🔺 0.48% |
| דולר-שקל | 3.21 | 🔻 0.31%- |
| תשואות אג”ח ארה”ב ל-10 שנים | 4.116 | 🔻 1.85%- |
| נפט | 56.19 | 🔻 2.17%- |
| זהב | 4,339.5 | 🔺 0.91% |
- מדדי ת״א־35 ות״א־125: עליות מתונות, תוך הפגנת יציבות יחסית לעומת השווקים בחו״ל
- S&P 500 ונאסד״ק: תנועה חיובית מתונה, בעיקר במניות הגדולות
- דולר–שקל: היחלשות קלה של הדולר
- תשואות אג”ח ארה״ב ל־10 שנים: כמעט ללא שינוי
- סחורות: ירידה במחיר הנפט, עלייה מתונה בזהב
הערה: נתוני המדדים מתייחסים לשבוע המסחר שהסתיים ב־19/12.
🌍 מה קרה בעולם?
וול סטריט – המשך חיפוש כיוון
המסחר בארה״ב הושפע השבוע מנתוני אינפלציה שמצביעים על התמתנות הדרגתית, אך עדיין אינם מאפשרים הכרזה על ניצחון מלא במאבק האינפלציוני.
כתוצאה מכך, השוק ממשיך לתמחר תרחיש של הורדות ריבית מדודות וזהירות, אם בכלל.
סקטור הטכנולוגיה המשיך להציג תנודתיות:
- מניות הענק הפגינו עוצמה יחסית
- חברות צמיחה קטנות יותר המשיכו לסבול מלחץ, בעיקר על רקע תמחור גבוה וסביבת ריבית שעדיין מגבילה
הפד – זהירות לפני הכול
המסר מהבנק הפדרלי נותר עקבי:
החלטות הריבית יתבססו על נתונים בפועל ולא על ציפיות השוק.
המשמעות היא המשך סביבה תנודתית, בעיקר סביב פרסומי מאקרו משמעותיים.
🇮🇱 ישראל – יציבות יחסית ונתון אינפלציה מחזק ציפיות להורדת ריבית
שוק ההון המקומי
הבורסה בתל אביב הפגינה השבוע עמידות יחסית, עם עליות קלות במדדים המובילים, למרות סביבת המסחר הגלובלית המאתגרת.
מחזורי המסחר נותרו בינוניים, דבר המעיד על זהירות מצד המשקיעים ולא על שינוי מגמה חד.
מדד המחירים לצרכן – בהתאם לציפיות, אך עם מסר חשוב
מדד המחירים לצרכן שפורסם השבוע בישראל היה בהתאם לתחזיות, וקצב האינפלציה השנתי נותר ללא שינוי.
עם זאת, ברכיב הדיור נמשכת מגמת ירידה במחירי הדיור, נתון בעל חשיבות גבוהה:
- הירידה במחירי הדיור תורמת להמשך ריסון האינפלציה
- והיא מחזקת את ההערכות להמשך תהליך הורדת הריבית בישראל, ככל שלא יחול שינוי מהותי בגורמי הסיכון האחרים
לכן, גם אם המדד עצמו לא הפתיע, מבט פנימה על רכיביו דווקא תומך בתרחיש של הקלה מוניטרית בהמשך הדרך.
שקל–דולר
התחזקות השקל מול הדולר השבוע ממשיכה להכביד על מסלולים צמודי מט”ח, ומחדדת את החשיבות של ניהול חשיפה מטבעית מאוזנת בתיקים ארוכי טווח.
📌 מה זה אומר לחוסך הפנסיוני?
1️⃣ ניהול מט”ח – קריטי מתמיד
שקל חזק פוגע בתשואות של מסלולים צמודי דולר, גם כאשר השווקים בחו״ל מציגים ביצועים חיוביים.
2️⃣ שילוב מסלולים מנוטרלי מט”ח
שילוב בין מסלולים מנייתיים רגילים למסלולים מנוטרלי מט”ח מאפשר:
- הפחתת תנודתיות
- יציבות גבוהה יותר
- ושיפור פוטנציאל התשואה לאורך זמן
3️⃣ פיזור רחב – גם מעבר לשוק הסחיר
מעבר לפיזור גיאוגרפי, חשוב לשלב:
- נכסים סחירים
- נכסים לא סחירים
- ניהול אקטיבי לצד חשיפה פאסיבית למדדים
🔍 מסר מרכזי:
פנסיה אינה מוצר מדף. היא דורשת התאמה אישית, פיזור חכם וניהול סיכונים — גם בין אפיקי השקעה וגם בין סוגי נכסים.
🎯 נקודות למעקב לשבועות הקרובים
- פרסומי מאקרו נוספים בארה״ב והשפעתם על תוואי הריבית
- המשך מגמת מחירי הדיור בישראל והשלכותיה על החלטות בנק ישראל
- ביצועי מגזר הטכנולוגיה, בדגש על חברות AI
- תנודתיות במטבעות והשפעתה על מסלולי חיסכון והשקעה
שבוע טוב 🌿
רפאל חביב | NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.
