🟩 מבט כללי על השבוע

שבוע מסחר תנודתי ושלילי ברובו בשווקים הגלובליים. מדד נאסד״ק נחלש בכ-3% בעקבות מימושים חדים במניות הטכנולוגיה, ובפתיחת שבוע המסחר הנוכחי החוזים העתידיים מצביעים על ירידות נוספות. המשקיעים מגיבים בחשש לגישה הזהירה של הפדרל ריזרב — שהפחית אמנם את הריבית ל-3.75%–4.00%, אך אותת כי אינפלציה עיקשת עלולה לעכב הפחתות נוספות.

נתוני מאקרו בארה״ב הצביעו על שוק עבודה שעדיין חזק מהצפוי ועל האטה מוגבלת בלבד בפעילות הכלכלית — מצב שמצמצם את מרחב התמרון של הפד ומעלה את תשואות האג״ח לטווחים בינוניים-ארוכים.

במקביל, ההסכם החדש בין ארה״ב לסין העניק רוח גבית קצרה לשווקים, אך החלטת בייג׳ינג לאסור שימוש בשבבי AI זרים במרכזי נתונים ממומנים-מדינה המחישה שהמאבק הטכנולוגי בין המעצמות רחוק מסיום.

בגזרת הסחורות — מחיר הנפט המשיך להיחלש על רקע חששות מהאטה בביקוש הגלובלי, בעוד הזהב ירד מעט אך נותר קרוב לשיאיו ההיסטוריים. הדולר התחזק בעולם, אך מול השקל נרשמה יציבות יחסית.

בישראל, השוק המקומי המשיך במגמה בחיובית. עם זאת, סוגיית המיסוי על קרנות ההשתלמות והיעדר תקציב 2026 ממשיכים להעלות את רמת אי-הוודאות הפיסקלית. בנוסף, כוונת שר האוצר להטיל מס מיוחד על רווחי הבנקים יצרה לחץ במניות הפיננסים, מחשש לפגיעה ברווחיות הענף ולפגיעה אפשרית בתמחור האשראי במשק.

📈 ביצועי מדדים עיקריים

הערה: נתוני המדדים האמריקאיים נכונים לפתיחת יום המסחר הנוכחי. החוזים העתידיים מצביעים על צפי לירידות.

📌 אירועים מרכזיים מהשבוע

🔍מה צפוי בשבוע הקרוב — נקודות מפתח למעקב

•  הפד ותחזיות הריבית:
דברי בכירים הדגישו כי אין ודאות לגבי המשך הורדות הריבית, מה שגרם לעלייה בתשואות ולמימושים במניות צמיחה.

•  מימושים במניות ה-AI והטכנולוגיה:
לאחר ראלי ממושך, משקיעים בחרו לנעול רווחים. ירידות נרשמו בעיקר בקרב החברות הגדולות בענף השבבים והענן.

•  הסכם הסחר ארה״ב–סין:
הקל זמנית על חששות הסחר, אך צעדי בייג׳ינג בתחום ה-AI שימרו את רמת הסיכון הגאו-פוליטי.

•  ישראל – מיסוי ותקציב:
הדיון סביב תקציב 2026 ומיסוי קרנות ההשתלמות נמשך, ובמקביל כוונת האוצר להטיל מס מיוחד על רווחי הבנקים מגבירה את חוסר הוודאות הפיננסית ויוצרת לחץ על מניות הפיננסים.

⚪ סיכום וסגירה
לאחר מספר שבועות חיוביים, השוק האמריקאי רשם תיקון בהובלת מגזר הטכנולוגיה. המשקיעים עוברים מגישה אופטימית זהירה למצב דרוך יותר, כשהם בוחנים את נתוני המאקרו הקרובים ואת מסרי הפד. בישראל, ההתפתחויות הפיסקליות והכוונה למיסוי נוסף על הבנקים מוסיפות שכבת מורכבות לשוק המקומי ויוצרות סביבה רגישה יותר למשקיעים.

שבת שלום

רפאל חביב | NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.

* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.