🟩 סקירה שבועית | NEW-TONE השקעות
שבוע המסחר שהסתיים ב־05/06/2026
מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר שהסתיים ב־05/06/2026 התאפיין בתיקון חד בשוקי המניות, בעיקר בוול סטריט, בעלייה מחודשת של הדולר מול השקל, בעלייה בתשואות האג״ח בארה״ב ובתנודתיות גבוהה בסקטור הטכנולוגיה.
בארה״ב, הירידות החדות ביום שישי משכו את המדדים המרכזיים למטה בסיכום השבוע, כאשר הנאסד״ק בלט לשלילה בעקבות לחץ כבד על מניות השבבים. מדד השבבים SOX רשם ביום שישי ירידה חדה במיוחד, מהחריפות שנראו בשנים האחרונות, על רקע אכזבה מתוצאות ברודקום לרבעון השני ובעיקר מהתחזיות שלא סיפקו את רף הציפיות הגבוה שנבנה סביב תחום ה־AI.
גם בישראל נרשמו ירידות חדות במדדי ת״א 35 ות״א 125, לאחר תקופה חזקה מאוד שבה השוק המקומי בלט לטובה. במקביל, הדולר התחזק השבוע מול השקל, לאחר תקופה ממושכת של היחלשות חדה.
הסיפור המקומי המרכזי היה שינוי הטון סביב בנק ישראל. לאחר שבשבועות האחרונים נראה היה שבנק ישראל אינו ממהר להתערב בשוק המט״ח ומעדיף לתת לכוחות השוק לפעול, דברי הנגיד פרופ׳ אמיר ירון רמזו כי אם התחזקות השקל תימשך, ייתכן שהבנק יבחן צעדים נוספים — בין אם באמצעות הפחתות ריבית מהירות יותר, ובין אם באמצעות התערבות בשוק המט״ח. עצם הרמיזות האלה כבר תרמו לבלימת המגמה, והדולר התאושש השבוע מול השקל.
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| מדד | שער | שינוי שבועי |
| ת”א 35 | 4,267.64 | 🔻 4.22%- |
| ת”א 125 | 4,231.82 | 🔻 4.48%- |
| S&P 500 | 7,383.74 | 🔻 2.59%- |
| נאסד”ק | 25,709.43 | 🔻 4.68%- |
| דולר-שקל | 2.9573 | 🔺 4.87% |
| תשואות אג”ח ארה”ב ל-10 שנים | 4.536 | 🔺 1.86% |
| נפט | 93.09 | 🔺 1.13% |
| זהב | 4,365.30 | 🔻 4.96%- |
סיכום הביצועים
• ישראל – ירידות חדות במדדי ת״א 35 ות״א 125, לאחר תקופה חזקה מאוד בשוק המקומי.
• וול סטריט – תיקון חד במדדים המרכזיים, בהובלת הנאסד״ק ומניות הטכנולוגיה.
• סקטור השבבים – ירידות חריפות במיוחד, בעקבות אכזבה מברודקום והחשש שהציפיות סביב AI הפכו גבוהות מדי.
• דולר–שקל – התחזקות מחודשת של הדולר מול השקל, לאחר רמיזות מצד בנק ישראל כי ייתכן שיפעל אם התחזקות השקל תימשך.
• אג״ח ארה״ב – עלייה בתשואות ל־10 שנים, שמכבידה על מניות צמיחה וטכנולוגיה.
• נפט – עלייה שבועית מתונה, למרות תנודתיות על רקע ההתפתחויות הגיאו־פוליטיות.
• זהב – ירידה חדה יחסית, במקביל להתחזקות הדולר ולעלייה בתשואות.
מה קרה השבוע?
בנק ישראל משנה טון מול השקל החזק
אחד הנושאים המרכזיים בשבועות האחרונים היה התחזקות השקל. עד לאחרונה, המסר מבנק ישראל היה שמרני יחסית: הבנק מתמקד בראש ובראשונה ביציבות המחירים וביעד האינפלציה, ואינו ממהר להתערב במסחר במט״ח.
אבל השבוע הטון השתנה מעט.
נגיד בנק ישראל, פרופ׳ אמיר ירון, רמז כי אם התחזקות השקל תימשך, ייתכן שבנק ישראל יבחן צעדים שיבלמו את המגמה. אלה יכולים לכלול הפחתות ריבית מהירות יותר, ובתרחישים מסוימים גם התערבות בשוק המט״ח. עצם האמירה הזו חשובה, משום שבשווקים לא תמיד צריך פעולה ממשית — לפעמים מספיק שינוי במסר כדי לעצור מגמה.
ואכן, לאחר תקופה שבה הדולר נחלש בחדות מול השקל, השבוע נרשמה התחזקות מחודשת של הדולר.
המשמעות למשק הישראלי מורכבת: שקל חזק מסייע להורדת אינפלציה דרך הוזלת יבוא, אך פוגע ביצואנים, בתעשייה ובהיי־טק, שמקבלים הכנסות בדולרים ומשלמים חלק גדול מההוצאות בשקלים.
הנאסד״ק והשבבים: כשהציפיות גבוהות מדי
ביום שישי נרשמו ירידות חדות מאוד בוול סטריט, ובעיקר בסקטור השבבים. מוקד הלחץ היה ברודקום, שפרסמה את תוצאות הרבעון השני. גם אם החברה ממשיכה להציג צמיחה חזקה, השוק התמקד בכך שהתוצאות והתחזיות לא עמדו ברף הציפיות הגבוה שנבנה סביב מניות ה־AI והשבבים. ברודקום עצמה דיווחה על הכנסות של 22.187 מיליארד דולר ברבעון השני, עלייה של 48% לעומת התקופה המקבילה, אך המניה וסקטור השבבים כולו נענשו בשל אכזבה מהתחזית ומהציפיות סביב פעילות ה־AI.
זו נקודה חשובה למשקיעים: לפעמים חברה יכולה לדווח על מספרים טובים, אבל אם השוק ציפה למספרים מצוינים — המניה עדיין עלולה לרדת.
בסקטור השבבים זה בולט במיוחד, משום שמדובר בסקטור שנהנה מעליות חדות מאוד בתקופה האחרונה. כאשר התמחור גבוה והציפיות כמעט מושלמות, כל אכזבה קטנה יכולה לגרור מימושים חדים.
מה זה אומר לחוסך הפנסיוני?
- גם מגמה חיובית יכולה לכלול תיקונים חדים
הירידות השבוע מזכירות שגם בשוק חזק, תיקונים חדים הם חלק טבעי מהדרך. מי שמשקיע לטווח ארוך לא צריך לבחון את החיסכון הפנסיוני לפי יום מסחר אחד או שבוע אחד, אלא לפי התאמה של המסלול לרמת הסיכון, לטווח ההשקעה ולצרכים האישיים.
- חשיפה לטכנולוגיה ושבבים יכולה להיות תנודתית מאוד
מניות הטכנולוגיה והשבבים הובילו חלק גדול מהעליות בשנים האחרונות, אבל הן גם עלולות להוביל ירידות חדות כאשר הציפיות מתקררות. לכן חשוב להבין שמסלולים עם חשיפה גבוהה לנאסד״ק, ל־S&P 500 או למניות חו״ל עשויים להיות תנודתיים יותר בטווח הקצר.
- הדולר שוב מזכיר שהוא חלק מהתשואה
עבור חוסך ישראלי, התשואה אינה תלויה רק במדד המניות עצמו, אלא גם בשער החליפין. שבוע שבו הדולר מתחזק יכול לרכך ירידות בחו״ל במסלולים שאינם מגודרי מט״ח, בעוד ששבועות של שקל חזק יכולים לפגוע בתשואה השקלית גם כאשר המדדים בחו״ל עולים.
- בנק ישראל הופך לגורם מרכזי עוד יותר
אם בנק ישראל אכן יאותת על נכונות להפחתות ריבית מהירות יותר או להתערבות בשוק המט״ח, הדבר עשוי להשפיע גם על הדולר, גם על שוק האג״ח וגם על שוק המניות המקומי. לכן בתקופה הקרובה, לא רק נתוני האינפלציה חשובים — אלא גם כל שינוי במסרים של הבנק המרכזי.
נקודות למעקב
• האם הדולר ימשיך להתאושש מול השקל או שמדובר בתיקון זמני בלבד
• המשך המסרים של נגיד בנק ישראל לגבי ריבית והתערבות במט״ח
• התנהגות מניות השבבים לאחר הירידות החדות ביום שישי
• תשואות אג״ח ארה״ב ל־10 שנים והשפעתן על מניות הצמיחה
• נתוני האינפלציה הקרובים בישראל ובארה״ב
• האם הירידות בנאסד״ק הן תיקון קצר או התחלה של שינוי מגמה רחב יותר.
שבוע טוב,
רפאל חביב
NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.
