🟩 סקירה שבועית | NEW-TONE השקעות
שבוע המסחר שהסתיים ב־20.03.2026
מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר האחרון התאפיין בתנודתיות בשווקים הגלובליים, על רקע המשך ההסלמה הביטחונית במזרח התיכון.
מבצע “שאגת הארי” מתארך מעבר לציפיות, והעימות הישיר מול איראן ממשיך לייצר אי־ודאות ביטחונית וכלכלית. אחד המוקדים המרכזיים הוא המתיחות סביב מצרי הורמוז, שם איראן מערימה קשיים על תנועת מכליות נפט.
למרות זאת, שוק האנרגיה לא רשם השבוע עלייה נוספת, אלא התבסס ברמות גבוהות – סביב 100 דולר לחבית.
במבט כולל:
📈 ישראל – עליות חדות
📉 וול סטריט – ירידות מתונות
💵 הדולר – נחלש מול השקל
📈 תשואות אג”ח – עלו
🛢️ נפט – יציב ברמות גבוהות
🥇 זהב – ירידה חדה
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| מדד | שער | שינוי שבועי |
| ת”א 35 | 4,313.86 | 🔺 3.26% |
| ת”א 125 | 4,243.03 | 🔺 3.03% |
| S&P 500 | 6,508.48 | 🔻 1.86%– |
| נאסד”ק | 21,647.61 | 🔻 -2.07% |
| דולר-שקל | 3.102 | 🔻 1.08%- |
| תשואות אג”ח ארה”ב ל-10 שנים | 4.391 | 🔺 2.47% |
| נפט | 98.23 | 🔻 0.48%- |
| זהב | 4,574.9 | 🔻 9.45%- |
📊 תמונת מצב
• הבורסה בישראל ממשיכה להפגין חוזק גם תחת מלחמה
• וול סטריט נכנסת לגל של מימושים לאחר ראלי ממושך
• הדולר ממשיך מגמת היחלשות מול השקל
• תשואות האג”ח עולות – סימן ללחצי מאקרו
• הנפט מתבסס ברמות גבוהות – שוק דרוך
• הזהב יורד – תנועה לא טריוויאלית בסביבה כזו
🌍 מה קרה בעולם?
מתיחות במזרח התיכון – שוק האנרגיה במוקד
ההתארכות של מבצע “שאגת הארי” והעימות מול איראן ממשיכים להשפיע על השווקים, כאשר מוקד הסיכון המרכזי הוא מצרי הורמוז.
מדובר בנתיב דרכו עוברים כ־20% מאספקת הנפט העולמית – ולכן כל איום עליו מתורגם מידית לתמחור בשוק האנרגיה.
עם זאת, השבוע ראינו תופעה מעניינת:
👉 מחיר הנפט לא עלה – אלא נשאר יציב סביב 100 דולר לחבית
המשמעות:
השוק כבר מתמחר תרחיש של סיכון משמעותי.
📌 לעיתים, דווקא יציבות במחיר גבוה היא סימן לשוק מתוח – לא רגוע.
כל החרפה נוספת באזור עלולה להוביל לגל עליות נוסף וללחץ אינפלציוני מחודש בעולם.
🥇 זהב – ירידה חדה דווקא בזמן מתיחות
בניגוד למה שניתן היה לצפות בתקופה של מתיחות גיאופוליטית, מחיר הזהב רשם השבוע ירידה חדה.
ההסבר לכך נעוץ ככל הנראה בשילוב של:
• עלייה בתשואות האג”ח בארה״ב – מה שהופך נכסים נושאי ריבית לאטרקטיביים יותר ביחס לזהב
• מימושים לאחר תקופה של עליות חדות
• העדפת נזילות מצד משקיעים בתקופה תנודתית
👉 המשמעות:
הזהב לא תמיד מתנהג כנכס “מקלט” בטווח הקצר, במיוחד כאשר סביבת הריבית פועלת נגדו.
וול סטריט – מעבר לאיזון
הירידות בארה״ב משקפות שילוב של:
• תמחור גבוה במיוחד במניות הטכנולוגיה
• עלייה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית
• חשש מחזרת אינפלציה דרך מחירי האנרגיה
השוק עובר ממצב של אופטימיות ל־שלב זהיר יותר.
🇮🇱 ישראל – חוזק מפתיע בשוק המקומי
למרות המלחמה והאי־ודאות, הבורסה בתל אביב רשמה עליות חדות.
הסיבות לכך:
• זרימת כספים מקומית חזקה
• אמון ארוך טווח בכלכלה הישראלית
• מחסור באלטרנטיבות השקעה אטרקטיביות
עם זאת, חשוב להבין – התנודתיות צפויה להימשך ככל שהעימות מול איראן נמשך.
💱 מט“ח – הדולר נחלש
הדולר נחלש מול השקל גם השבוע, למרות המצב הביטחוני.
הגורמים האפשריים:
• עודף בחשבון השוטף
• כניסת מט”ח מתמשכת לישראל
• מגמה גלובלית של היחלשות הדולר
👉 חשיפה למט”ח היא כלי פיזור – לא ביטוח.
📌 מה זה אומר לחוסך הפנסיוני?
1️⃣ פיזור – קריטי מתמיד
אירועים גיאופוליטיים מדגישים את החשיבות של פיזור בין שווקים ונכסים.
2️⃣ תנודתיות היא חלק מהדרך
גם בתקופות של מלחמה – השוק לא נע בקו ישר.
3️⃣ נכסים לא סחירים – עוגן יציבות
חשיפה לנכסים לא סחירים יכולה לאזן תנודתיות בשווקים הסחירים.
🎯 נקודות למעקב
• המשך הלחימה מול איראן
• ההתפתחויות במצרי הורמוז
• כיוון מחירי הנפט והשלכות אינפלציוניות
• המשך מגמת הדולר
• תגובת וול סטריט לסביבה החדשה
סיכום
המלחמה מול איראן הופכת לגורם מקרו מרכזי, עם השפעה ישירה על שוק האנרגיה ועל השווקים הגלובליים.
במקביל, השוק הישראלי מפגין חוסן מרשים, בעוד בארה”ב נרשמת התקררות לאחר תקופה חזקה.
המסר המרכזי:
👉 השוק לא מפסיק לעבוד – גם בתקופות מורכבות
👉 ופיזור נכון חשוב יותר מתמיד
שבוע טוב,
שבוע טוב,
רפאל חביב
NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.
