🟩 מבט כללי על השבוע

אחרי אוקטובר חזק במיוחד בוול סטריט, תחילת נובמבר מביאה איתה שילוב של
🔹 תיקון קל במניות הטכנולוגיה,
🔹 שיאים חדשים בבורסה המקומית,
🔹 ו־התחזקות משמעותית של השקל, שמגבירה את הציפייה להורדת ריבית גם בישראל.

ברקע – הפד האמריקאי כבר הוריד ריבית, השוק ממשיך לעכל את המהלך, ובמקביל המשק הישראלי נהנה מרגיעה ביטחונית יחסית ומביקושים גבוהים למניות בתל אביב.

📈 ביצועי מדדים עיקריים

הערה: נתוני המדדים האמריקאיים נכונים לפתיחת יום המסחר הנוכחי. החוזים העתידיים מצביעים על צפי לירידות.

🌍 מה קרה בעולם?

וול סטריט – מאוקטובר חם לתחילת תיקון

• באוקטובר נרשם חודש חיובי מאוד: נאסד״ק זינק בכ־4.7% ו־S&P 500 בכ־2.3%, עם עליות חדות במניות טכנולוגיה מובילות כמו אמזון.calcalist
• בתחילת נובמבר ראינו ירידות חדות יותר בסקטור הטכנולוגיה – ביום מסחר אחד נאסד״ק ירד בכ־1.9%, עם חולשה בטסלה, אנבידיה ועוד מניות צמיחה בולטות, במקביל לירידה בתשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב.calcalist
• בימים האחרונים נרשמה נעילה מעורבת בוול סטריט: מניות הבנקים התחזקו, מניות הטכנולוגיה נחלשו, ובבנק ההשקעות גולדמן זאקס פרסמו תחזית שלפיה S&P 500 עשוי להגיע לרמה של כ־7,600 נקודות עד סוף 2026 – עם תשואה שנתית ממוצעת של כ־6.5% לטווח הארוך.גלובס

ריבית ואינפלציה – הפד כבר הוריד, השוק בוחן את הצעד הבא

• ב־29 באוקטובר הפדרל ריזרב הוריד את הריבית בארה״ב מ־4.25% ל־4.0% (ברף העליון), בהתאם לציפיות השוק. זהו המשך מתווה הורדות הריבית שהפד שרטט מראש.גלובס
• בשווקים מדגישים שהפד לא מתחייב למהלך אגרסיבי של הורדות, אלא מגיב לנתוני האינפלציה והצמיחה – ולכן אי־הוודאות עדיין גבוהה.

אירועים מאקרו–כלכליים מרכזיים סביב 14/11

בלוח המאקרו השבוע:

• סין – נתוני ייצור תעשייתי ומכירות קמעונאיות לחודש אוקטובר.
• גוש האירו – עדכון לתמ״ג שנתי.
• ארה״ב – נתוני מכירות סיטונאיות ומכרז אג״ח ל־30 שנה.אינטראקטיב ברוקרס

הנתונים הללו ישפיעו על הערכות המשקיעים לגבי קצב הצמיחה הגלובלית והמשך מדיניות הריבית.

זהב

בשוק הזהב נמשכת יציבות יחסית בביקושים, כאשר גופים כמו Amundi מנפיקים סדרות חדשות של ETC על זהב פיזי לבורסות באירופה – צעד המשקף המשך עניין בזהב כנכס הגנה בסביבה של חוסר ודאות.Investing.com Israel

ישראל – שיאים בבורסה ושקל חזק

הבורסה בתל אביב – שיאים חדשים במדדים המובילים

• לפי סקירה רשמית של הבורסה, בשבוע המסחר 9–13 בנובמבר מדדי ת״א־35 ות״א־125 עלו בכ־3% ושברו שיאי כל הזמנים ארבע פעמים במהלך השבוע. מדובר בביקוש ער למניות ישראליות לאחר תקופה ארוכה של תנודתיות. פאנדר
• בחתך יומי, ביום שישי עצמו נרשמה תנועה קלה בלבד במדדי ת״א־35 ות״א־125 – יותר “נשימה עמוקה” אחרי העליות החדות של הימים הקודמים. דה מארקר

השקל מתחזק – וציפיות להורדת ריבית בישראל

• השקל התחזק משמעותית מול הדולר, בין היתר על רקע רגיעה יחסית בזירה הביטחונית ואופטימיות בוול סטריט.
• בכתבות בגלובס מציינים שהשילוב הזה מגביר את ההערכות שבנק ישראל ישקול ברצינות הורדת ריבית נוספת, כאשר מדד המחירים לצרכן שיתפרסם יהיה גורם מרכזי בהחלטה. גלובס

המשמעות: מצד אחד, שקל חזק מוריד את עלויות היבוא וממתן אינפלציה; מצד שני, הוא מקשה על יצואנים ועלול להשפיע על רווחיות חלק מהחברות בבורסה.

📌 מה זה אומר לחוסך הפנסיוני?

⚠️ 1. חשיפת מט“ח משנה את התוצאה

התחזקות השקל השנה פגעה חזק במסלולי S&P צמודי דולר — עד כדי תשואה שמתקרבת לשלילית, למרות שהמדד עצמו לא בהכרח שלילי.
לכן, חשוב לא להחזיק חשיפה מלאה לדולר במסלול הפנסיוני.

🧭 2. שילוב מסלול מנוטרל מט“ח

מסלול מנוטרל מט”ח מבטל את השפעת התנודות בדולר מייצב את התשואה ומפחית תנודתיות.
שילוב בין מסלול מנייתי רגיל למנוטרל מט”ח יוצר איזון נכון יותר.

👤 3. התאמה אישית

קרוב לפרישה? החשיפה למט”ח צריכה להיות נמוכה יותר.
בגיל צעיר יותר? ניתן לשלב מרכיב מט”ח, אך לא בהיקף מלא.

🔍 מסר מרכזי

פנסיה נכונה היא לא רק בחירת מסלול מנייתי — אלא ניהול סיכוני מט”ח.
שקל חזק יכול למחוק תשואה  ולכן חשוב לשלב מסלולים ולא להיות חשוף למטבע אחד.

🎯 נקודות למעקב לשבועות הקרובים

• החלטות והצהרות נוספות של הפד – האם תירשם עוד הורדת ריבית ב־2025, או עצירה להמתנה לנתוני אינפלציה הבאים.גלובס
• נתוני אינפלציה בארה״ב ובאירופה – עד כמה הם תומכים בסביבת ריבית נמוכה יותר לאורך זמן.
• המשך ביצועי מניות הטכנולוגיה הגדולות – האם מדובר בתיקון זמני אחרי ראלי, או תחילתה של רוטציה לסקטורים אחרים.calcalist+1
• בישראל – החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל ונתון מדד המחירים לצרכן, שיקבעו אם השקל ימשיך להתחזק או יחזור לאיזון.גלובס

שבת שלום

רפאל חביב | NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.

* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.