מבט כללי על השבוע
שבוע המסחר האחרון התאפיין בעלייה חדה ברמת התנודתיות בשווקים הפיננסיים, על רקע שילוב של גורמים כלכליים, פיננסיים וגיאו־פוליטיים.
בעוד חלק מהשווקים הסחירים שמרו על יציבות יחסית, נכסי סיכון מובהקים – ובראשם שוק הקריפטו – חוו ירידות חדות ומהירות, שהמחישו פעם נוספת עד כמה סנטימנט יכול להתהפך בפרקי זמן קצרים.
לצד זאת, השוק המקומי בישראל המשיך להפגין חוסן יחסי וביצועי יתר לעומת חלק מהשווקים הגלובליים, גם בסביבה של אי־ודאות עולמית גוברת.
📈 ביצועי מדדים עיקריים
| מדד | שער | שינוי שבועי |
| ת”א 35 | 4,051.87 | 🔺 1.20% |
| ת”א 125 | 4,028.86 | 🔺 0.83% |
| S&P 500 | 6,932.30 | 🔻 0.09%- |
| נאסד”ק | 23,031.21 | 🔻 -1.83% |
| דולר-שקל | 3.11 | 🔺 0.64% |
| תשואות אג”ח ארה”ב ל-10 שנים | 4.206 | 🔻 0.82%- |
| נפט | 63.55 | 🔻 2.54%- |
| זהב | 4,979.8 | 🔺 5.64% |
- מדדי ת״א – המשך מגמה חיובית ועליות חדות יחסית
- וול סטריט – תנודתיות גבוהה, בעיקר במדדי הטכנולוגיה
- דולר–שקל – השקל שומר על חוזקה היחסי
- אג״ח ממשלת ארה״ב – תנועות חדות וירידה בתשואות לפרקים
- זהב – תנודתיות גבוהה עם ביקוש לנכסי מקלט
- ביטקוין – ירידה חדה ומהירה
🌍 מה קרה בעולם?
וול סטריט – עצבנות ורגישות לחדשות
על פי הכותרות והפרסומים מהשבוע האחרון (גלובס, כלכליסט, Yahoo Finance), השווקים בארה״ב מצויים בתקופה של רגישות גבוהה לכל נתון – אינפלציה, ריבית, תחזיות צמיחה וגם התפתחויות בזירה הבינלאומית.
השילוב בין תמחורים גבוהים, ציפיות להמשך הורדות ריבית והבנה שהדרך לשם אינה בהכרח חלקה – מוביל לתנודתיות מוגברת ולתגובות חדות גם לחדשות נקודתיות.
🌍 אי־ודאות גיאו־פוליטית – ארה״ב ואיראן
מעבר לשיקולים הכלכליים, השבוע נרשמה עלייה ברמת אי־הוודאות הגיאו־פוליטית, על רקע דיווחים והערכות סביב אפשרות לתקיפה אמריקאית באיראן.
גם ללא אירוע צבאי בפועל, עצם חוסר הוודאות:
- מעלה את פרמיית הסיכון בשווקים
- פוגע בתיאבון לנכסי סיכון
- מחזק נכסי מקלט ונזילות
היסטורית, מצבים כאלה אינם מתומחרים מראש במלואם, אלא מתבטאים בעיקר בתנודתיות חדה ובתגובות מהירות כאשר מתבהרת התמונה.
₿ שוק הקריפטו – תזכורת חדה לסיכון
האירוע הבולט של השבוע היה הצניחה החדה בשער הביטקוין, בפרק זמן קצר יחסית, תוך גרירת ירידות רוחביות בשוק הקריפטו כולו.
חשוב לחדד את ההבדל המהותי בין ביטקוין לבין נכסי עוגן קלאסיים:
זהב:
- מהווה נכס עוגן לבנקים מרכזיים רבים בעולם
- משמש כעתודת ערך היסטורית
- בעל שימושים ממשיים בתעשייה, ברפואה ובטכנולוגיה
- נהנה מביקוש גם בתקופות של משבר ואי־ודאות
ביטקוין:
- אינו נכס עוגן
- אינו מייצר תזרים מזומנים
- אין לו שימוש כלכלי או תעשייתי ממשי
- ערכו מבוסס כמעט לחלוטין על ציפיות וספקולציה
מכאן, שבניגוד לזהב – לביטקוין אין עוגן תמחורי אמיתי.
בהקשר זה, חשוב לומר בצורה ברורה:
הטענות לפיהן מחיר הביטקוין יכול להגיע למיליון דולר אינן מבוססות יותר מהטענות שמחירו יכול לרדת חזרה ל־1,000 דולר.
בהיעדר שווי הוגן, תזרים או שימוש כלכלי – כל תחזית קיצון היא הבעת דעה ספקולטיבית בלבד, ולא ניתוח כלכלי.
🇮🇱 ישראל – יציבות יחסית בתוך הרעש
הבורסה בת״א המשיכה להפגין חוסן יחסי, עם המשך עליות במדדים המובילים.
הסביבה המאקרו־כלכלית בישראל – אינפלציה מרוסנת, ציפיות להמשך ירידת ריבית והמשך פעילות עסקית – מספקת רוח גבית לשוק המקומי, גם בתקופה של תנודתיות עולמית.
📉 ריבית ואג״ח
תנועות האג״ח השבוע חידדו את חוסר הוודאות סביב קצב הורדות הריבית בעולם.
השווקים ממשיכים לתמחר סביבת ריבית נמוכה יותר בהמשך 2026, אך מבינים שהדרך לשם עשויה להיות מלווה בטלטלות, בעיקר על רקע נתונים סותרים ואירועים חיצוניים.
📌 מה זה אומר לחוסך הפנסיוני?
1️⃣ תנודתיות היא חלק בלתי נפרד מהשוק
שבועות כאלה מדגישים מדוע ניהול השקעות אינו תגובה לאירוע נקודתי, אלא תהליך ארוך טווח.
2️⃣ לא כל נכס מתאים לכל מטרה
אירועי הקריפטו ממחישים את ההבדל בין ספקולציה לבין חיסכון פנסיוני שמטרתו יציבות וביטחון כלכלי.
3️⃣ פיזור וניהול סיכונים – בפועל, לא כסיסמה
שילוב נכון בין נכסים סחירים, נכסים לא סחירים, פיזור גיאוגרפי וניהול חשיפת מט״ח – מפחית תלות באירוע בודד או בנכס אחד.
🎯 נקודות למעקב לשבועות הקרובים
- המשך רמת התנודתיות בשווקים
- ההתפתחויות בזירה הגיאו־פוליטית
- כיוון שוק הקריפטו והשלכות רוחב
- מגמת הריבית והדולר
שבוע טוב,
רפאל חביב
NEW-TONE השקעות
הכסף שלך צריך ליווי, לא מזל.
* הערה: הסקירה הנה לידיעה כללית בלבד ואינה מהווה המלצת השקעה כמשמעותה בחוק היעוץ. כל הפועל בהסתמך על הסקירה, עושה זאת על דעתו בלבד ואחראי על כל נזק או הפסד שיגרם לו.
